星空体育鲁政委 郭于玮 宋彦辰（鲁政委 系兴业银行首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

　　遵循第五次天下经济普查公报和参加产出表等数据阴谋星空体育官方，截至2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）干系行业的营收曾经超越房地产，成为国民经济中体量最大的物业；同时TMT看待整个经济产出的拉动效应也已然超越了房地产链条，商场期望的新老动能转换曾经到来。

　　房地产干系行业蕴涵房地物业、上游修立业和下游后地产消费人品业。截至2023年，房地产上下游共杀青营收38.0万亿元；基于参加产出表测算超越，房地产干系行业每增多1单元产出须要全盘产物部分供应2.37单元的产物效劳，是以房地产正在杀青本身营收的流程中约拉动产出90.3万亿（含反复揣测）。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯范围，首要蕴涵揣测机、通讯和其他电子修筑创设业，新闻传输、软件和新闻本事效劳业，科学商讨和本事效劳业，音讯出书业和播送电视片子灌音造功课。估算显示，截至2023年，TMT范围共杀青营收41.4万亿元；同时TMT行业的产出拉动系数高达3.06，杀青本身营收将拉动产出126.6万亿元（含反复揣测）。

　　综上，岂论从行业本身的产出来看，仍是从对总产出的拉动来看，TMT都曾经超越房地产，展现出我国物业构造的转型升级已从量变到质变。

　　来日已来！杀青经济构造升级，以科技改进引颈的新动能超越房地产驱动的老动能，是商场持久今后的期望。遵循第五次天下经济普查公报和参加产出表等数据阴谋，到2023年，TMT（Technology, Media & Telecom）干系行业的营收曾经进步房地产，而TMT所动员的上下业的产出也曾经超越了房地产，商场期望的来日曾经到来。本文测算TMT和房地产干系行业的周围体量；并基于参加产出表，测算二者看待我国经济的拉动效应。

　　TMT涵盖科技、媒体和通讯范围，与古板的国民经济行业分类存正在不同。囿于数据统计口径的范围，本文将基于国民经济行业统计数据估算TMT行业产出超越。

　　遵循国民经济行业分类，揣测机、通讯和其他电子修筑创设业共蕴涵揣测机创设（391）、通讯修筑创设（392）、播送电视修筑创设（393）、雷达及配套修筑创设（394）、非专业视听修筑创设（395）、智能消费修筑创设（396）、电子器件创设（397）、电子元件及电子专用原料创设（398）、其他电子修筑创设（399）等9个子行业；别离对应参加产出表入彀算机、通讯修筑、播送电视修筑和雷达及配套修筑、视听修筑、电子元器件和其他电子修筑等6个产物部分。

　　产出方面，遵循第五次天下经济普查公报，截至2023年底超越，揣测机、通讯和其他电子修筑创设业企业法人单元杀青生意收入158580.9亿元。为揣测对整个产出的拉动，将上述6个产物部分视作1个产物部分，遵从列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终应用量增多1单元、其余部分的最终应用量增多0单元时，因为统统泯灭合联，须要全盘产物部分供应3.97单元的产物效劳。按此拉动系数揣测，揣测机、通讯和电子修筑创设业杀青本身营收的流程中将给经济中全盘产物部分带来产出62.9万亿元，其产出拉动系数正在141个产物部分中居于首位。

　　新闻传输、软件和新闻本事效劳业共蕴涵电信、播送电视和卫星传输效劳（63），互联网和干系效劳（64），软件和新闻本事效劳业（65）等3个子行业；别离对应参加产出表中电信、播送电视及卫星传输效劳、互联网和干系效劳、软件效劳、新闻本事效劳5个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，新闻传输、软件和新闻本事效劳业杀青营收152051.4亿元。遵从上文要领测算，其产出拉动系数为2.36，将给经济中全盘产物部分带来产出36.0万亿元。

　　科学商讨和本事效劳业共蕴涵商讨和试验进展（73）、专业本事效劳业（74）、科技推行和行使效劳业（75）等三个子行业；别离对应参加产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，截至2023年，科学商讨和本事效劳业杀青营收86046.4亿元。遵从上文要领测算，其产出拉动系数为2.75，将给经济中全盘产物部分带来产出23.7万亿元。

　　文明、体育和文娱业蕴涵音讯和出书业（86）和播送、电视、片子和灌音造功课（87）等子行业；对应参加产出表中的音讯和出书超越，播送、电视、片子和影视灌音造造2个产物部分[1]。

　　产出方面，截至2023年，文明、体育和文娱业[2]杀青营收16922.9亿元。遵从上文要领测算，其产出拉动系数为2.42，将给经济中全盘产物部分带来产出4.1万亿元。诚然，体裁文娱业的口径较TMT中的媒体尤其广泛超越，可是，与揣测机电子创设、新闻效劳等行业比拟，体裁文娱业的营收周围较幼，岂论是否纳入体裁文娱业，对最终结果的影响不大（不含文明、体育和文娱业的TMT总营收约39.7万亿元，仍高于房地产）。

　　加总上述四个TMT干系行业，截至2023年，TMT范围共杀青营收41.4万亿元，乘以产出拉动系数，将拉动产出126.6万亿元。值得留意的是，为悉数闪现每个干系行业的营收周围和拉动系数，采用分行业揣测并最终加总的格式，正在加总核算TMT对经济产出的拉动时会存正在反复揣测题目，导致拉动产出的测算值被高估，但并不影响整个结论。

　　遵循国民经济行业分类，房地物业蕴涵房地产开采策划（701）、物业处分（702）、房地产中介效劳（703）、房地产租赁策划（704）、和其他房地物业（709）；对应参加产出表的房地产产物部分。

　　产出方面，截至2023年底，房地物业企业法人单元杀青生意收入193272.4亿元。遵从列昂惕夫逆矩阵测算，当该部分的最终应用量增多1单元、其余部分的最终应用量增多0单元时，因为统统泯灭合联，须要全盘产物部分供应1.59单元的产物效劳，产出拉动系数正在全盘产物部分中排名末位。按此揣测，房地物业杀青本身营收的流程中将给经济中全盘产物部分带来营收30.7万亿元。

　　上述房地物业口径，并未蕴涵上游修立业。修立业蕴涵住屋衡宇修立（471），修立安置（49），修立妆点、装修和其他修立效劳（50），别离对应参加产出表中的3个产物部分。

　　产出方面，经济普查公报显示，衡宇修立业[3]，修立安置业，修立妆点、装修和其他修立业的生意收入别离为186206.8亿元、25574.8亿元和45119.0亿元；乘以同期住屋告竣衡宇价钱占整个修立业告竣衡宇价钱的比重59%，估算住屋修立干系营收别离为109844.9亿元、15086.8亿元和26616.1亿元。三个行业的产出拉动系数别离为3.08、3.14和2.91，将给经济中全盘产物部分带来产出合计46.3万亿元。

　　因为后地产消费品走势与房地产亲昵干系，进一步研讨下游家具和家用用具行业。

　　产出方面，截至2023年，家具创设业（21）、电气刻板和器械创设业（38）[4]生意收入别离为10377.8亿元和120720.9亿元。个中，截至2021年，家用电器行业营收约占统统电器刻板和器械创设业营收的21%，按此比例阴谋其营收约为25133.2亿元；此表，遵循2015年数据，非电力家用用具创设营收约为家用电力用具创设营收的8%，以此比例阴谋其营收约为2010.7亿元。家具和家用用具两个产物部分的拉动系数别离为3.22和3.67，将给经济中全盘产物部分带来产出合计13.3万亿元。

　　加总上述行业，截至2023年，房地产上下游共杀青营收38.0万亿元，约为TMT总营收的92%；若乘以产出拉动系数，约拉动产出90.3万亿，是TMT行业拉动值的71%。如上，因为正在加总核算TMT和房地产营收对经济产出的拉动时均存正在反复揣测题目，是以并不影响整个结论。

　　上文估算结果显示，截至2023年底，TMT行业的生意收入已进步房地产，从周围上已代替地产成为国民经济中体量最大的物业。要是进一步研讨对其他物业的拉动，TMT依附更高的产出拉动系数，对经济总产出的拉动也进步了房地产。TMT看待地产的超越，背后展现的是我国物业构造的转型升级。

　　[2]文明、体育和文娱业共蕴涵音讯和出书业，播送、电视超越、片子和灌音造功课，文明艺术业，体育，文娱业，口径较参加产出表产物部分更广，导致生意收入和从业人数被高估。

　　[3]衡宇修立业口径蕴涵住屋衡宇修立、运动场馆修立、其他衡宇修立，口径较参加产出表产物部分更广，导致生意收入和从业人数被高估。

　　[4]电气刻板和器械创设业蕴涵电机创设、输配电及统造修筑创设、电线电缆光缆及电工器械创设、电池创设、家用电力用具创设、非电力家用用具创设、照明用具创设、其他电气刻板及器械创设，口径较家用用具更广，导致生意收入和从业人数被高估超越。返回搜狐，查看更多星空体育官方鲁政委：改日已来——TMT产超越出已凌驾房地产